民生证券:给予金晶科技买入评级。-买球官网平台

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民生证券股份有限公司李阳近日对金井科技进行了调研,并发布了《事件点评:tco玻璃先发优势突出,钙钛矿 薄膜电池的关键材料》研报。本报告给予金井科技买入评级,目前股价为9.08元。

金晶科技(600586)

事件:全球首个商用钙钛矿组件成功交付:7月28日,先纳光电在浙江衢州举行首批组件交付仪式,交付数量5000片,用于省内工商业分布式钙钛矿电站。fs扩大薄膜电池生产:firstsolar将于2024年至2026年向现有客户intersect power提供2.4gw dc薄膜光伏组件。目前,fs正在俄亥俄州莱克镇建设其第三家美国工厂,将其年总产能扩大至6gw。新工厂预计2023h1投产,全面投产后fs美国总产能将达到6gw/年。此外,fs在越南和马来西亚也有运营工厂。

tco玻璃是钙钛矿电池组件的关键材料,具有广阔的发展前景。

tco(transparent conductive oxide coating)玻璃是通过物理或化学镀膜的方法,在平板玻璃表面均匀地镀上一层透明导电氧化物薄膜。tco玻璃对可见光具有很高的透射率和电导率,是光伏薄膜电池组件和钙钛矿电池组件的主要配件。

钙钛矿:第三代太阳能电池,成本低,理论光电转换效率高。钙钛矿可以通过调整其成分来改变带隙,以匹配底部电池,例如用hjt层压来提高转换效率。tco玻璃是钙钛矿的核心成分,光伏玻璃仅占晶体硅电池组件成本的7%,而tco玻璃占钙钛矿电池组件成本的32%(来源:分布式能源网)。

薄膜电池:晶体硅电池是主流,薄膜电池受制于电池的量产效率和成本。2020年全球市场份额约为4%。碲化镉是薄膜电池的主流技术。美国fs的规模优势很明显。2020年,薄膜电池产能达到6.3gw;基于弱光、颜色多样性、透光率和整体经济性,薄膜电池更适合bipv市场。2022年3月发行的《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划的通知》有望带动国内薄膜电池放量。非晶硅电池几乎没有横向导电性,因此必须在玻璃表面沉积大面积的透明导电膜(tco)才能有效收集电流。

tco玻璃的前瞻性和差异化布局,具有突出的先发优势。

公司有能力生产超白tco,目前主要用于薄膜太阳能电池组件,钙钛矿电池市场处于起步阶段。1)海外布局方面,马来西亚金晶布局了一条500t/d的薄膜光伏组件背板和面板玻璃生产线,供应给国际知名的薄膜光伏组件制造商。深加工生产线2021年7月投产,背板生产线22q1试生产,产品顺利下线。面板生产线预计2022年投产运营。2)国内布局方面,2022年5月29日,公司也是国内首条tco导电膜玻璃生产线,在淄博正式投产,年产tco玻璃1800万平方米。除了金晶,目前tco玻璃制造商主要是外资,如日本板脑子等。该公司比国内企业有先发优势。

投资建议:差异化布局tco玻璃,浮法玻璃近期冷修加速。7月28日中共中央政治局会议指出“保楼房交付,稳民生”,22h2完工有望恢复,玻璃价格有望呈v型恢复,纯碱繁荣仍将持续,光伏玻璃布局贴近市场,以保证产能利用率,发挥成本优势。预计2022-2024年归母净利润分别为9.81、12.04、16.02亿元,对应8月3日pe分别为14x、11x、8x,维持“建议

最近90天,该股被4家机构评级,被4家机构买入;机构过去90天的平均目标价为8.67。证券之星估值分析工具根据近五年的财报数据显示,金晶科技(600586)在行业内的竞争力、平均盈利能力、平均营收增长都有很好的护城河。相对健康的财务状况。股票好公司指数3星,好价格指数3.5星,综合指数3星。(指数仅供参考,指数范围:0 ~ 5星,最高5星)

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