巴菲特曾经说过,如果非要用一个指数来选股,他会选择roe(股本回报率)。净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。计算公式为roe=当期净利润/股东权益总额。
净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标,反映了自有资本获取净收益的能力。指数越高,投资回报越高;净资产收益率越低,企业收入者的盈利能力越弱。那么股本回报率一定要越高吗?
上涨阶段
20120616-20150615上证综指上涨2756.14点,涨幅119.47%。市场处于资金驱动的牛市阶段,roe在中间20个百分位1%~2%的公司股价涨幅最高。具体数值如下:
牛市不同阶段的净资产收益率。
资料来源:张颠金融
下跌阶段
20150615-20180614上证综指下跌2018.83点,跌幅39.87%。市场处于熊市下跌阶段,前20个百分位数净资产收益率在3%~142%的公司跌幅最低。具体数值如下:
熊市阶段净资产收益率的回测
资料来源:张颠金融
震荡阶段
20180129-20210128上证综指下跌17.82点,跌幅0.5%。市场基本处于震荡阶段。前20个十分位数净资产收益率在9%~127%的公司股价涨幅最大,涨幅与净资产收益率呈正相关波动。具体数值如下:
冲击阶段净资产收益率的回测
资料来源:张颠金融
综上所述,roe高的公司在下跌阶段和震荡阶段股价表现较好。但是在分析任何一家公司的时候,都不能只根据净资产收益率一个指标来看问题,需要综合考察利润、资产、现金流等各个方面。今天篇幅有限,稍后笔者会和大家深入交流。欢迎喜欢并转发!
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唐媛媛的就业证号:a0460121100011,阿牛智投营业执照:91370100724977116f。
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