年报营收双增金发科技(sh600143)“改性塑料”稳定军心-买球官网平台

4月25日晚间，金发科技发布了公司2021年年报和2022年一季报。如果单看净利润等数据，公司业绩并不好。但横向对比全行业其他公司，从疫情影响的大环境理性看待，金发科技的改性塑料一如既往的稳健，新材料的努力依然可圈可点。

公司财务数据显示，2021年，公司实现成品改性塑料销量174.53万吨，同比增长12.84%；改性塑料板块实现营业收入253.28亿元，同比增长24.11%，占公司整体收入的63%；2022年一季度，改性塑料产成品销售收入59.69亿元，同比增长5.28%。

与同行业上市公司横向比较，普利策2021年改性塑料收入47.87亿元，同比增长9.85%；2021年，大闻改性塑料实现营收32.04亿元，同比下降10.44%；2021年，公司改性塑料收入46.48亿元，同比增长15.7%。从体量上看，金发科技的改性塑料板块是这些公司的数倍，但在这样的体量下，仍能保持超过行业内大多数公司的营收增速，可见金发科技在“改性材料”市场的竞争力和领先地位。

那么，为什么只有金发科技改性塑料能在逆境中继续高速成长？从公司年报可以看出其中的逻辑。其中一个主要原因是公司坚持研发；创新，拓宽市场应用场景，不断优化产品结构。

依托国家认证企业技术中心、国家工程实验室、国家重点实验室、国家产业创新中心四大国家级技术研发平台，金凤花在改性塑料、环保高性能再生塑料、完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维、复合材料等七大产品领域持续积累技术和研发产品，聚焦行业需求和应用，寻求关键共性技术突破。

例如，在汽车行业应用方面，2021年乘用车数据低迷，但就在乘用车市场增速明显放缓之际，公司车用材料销量达到61.75万吨，同比增长26.82%，这主要得益于公司构建的全球供应链体系、公司工程塑料产品的高性能以及产品技术的不断更新迭代，使得公司始终是主流汽车企业的主要选择。也就是说，在乘用车市场整体增速放缓的情况下，金发科技依然可以保持较高的增速。未来在新能源汽车带动乘用车增长的背景下，公司的整车材料表现值得期待。

家用电器是公司改性塑料的第二大应用领域，面临着与传统家电相同的难题，但金发科技意识到干衣机、集成灶、吸尘器等新型家电市场保持快速增长，尤其是“家庭经济”催生的新型厨电发展迅速。在新的市场需求趋势下，公司加快新产品的研发，赋予其高颜值、高品质、低碳环保等符合市场需求的特点，成功开拓新市场。

判断趋势，调整产品结构，快速布局，是金发科技改性塑料能在逆境中持续成长的主要优势。电性材料也能体现。随着终端用户体验要求的提高，智能汽车、智能手机等电子电气载体的需求端也发生了变化。该公司开发了低翘曲和良好外观的结晶材料，高刚性和高韧性增强尼龙材料和其他材料，以满足此类应用场景的需求。此外，公司开发的无卤阻燃pbt产品突破了应用领域的瓶颈

除了拓宽市场份额，调整产品结构，金发科技改性塑料的另一个优势是规模优势。公司在全国各地都有产销布局，尤其在疫情常态化时发挥作用。比如某个城市因为疫情不能及时供货，公司其他城市可以弥补，这是很多同行业公司无法比拟的。

如果说理性的医疗健康板块和不断上涨的原材料价格搅乱了曾经看中金发科技的投资者的心，那么在最困难的2021年，公司改性塑料的稳定增长足以稳定军心，业绩16亿元，市值200亿元，市盈率约12倍。相比同行业其他公司，金发科技目前的估值有些低估。未来，当化工原料周期性涨价接近尾声，公司在不断扩大市场份额、优化产品结构的同时，盈利能力也将相应提升，静待花开，招引蝴蝶。