4万亿如何投资？中国平安首席投资官邓斌“首次亮相”，详细解释了“双哑铃”的组合，表达了两方面的压力。-买球官网平台

日前，保险巨头中国平安2021年年报正式发布。

2021年，中国平安实现归属于母公司股东的营业利润1479.61亿元，同比增长6.1%；归母净利润1016.18亿元，同比下降28.99%；营业收入11804.4亿元，同比下降3.11%。公司解释称，主要受公司对华夏幸福基业股份有限公司相关投资资产计提减值准备等调整影响.

同日，中国平安新晋首席投资官邓斌向券商中国记者表示，平安当下不仅面临短期压力——在2022年动荡市场下谋求较好的投资回报，也面临结构性压力——如何让全市场更加全面、更加正确地认识中国平安。

中国平安新金首席投资官邓斌

“2012年至2021年，中国平安平均综合投资收益为5.7%，这是一个非常漂亮的数字。此外，平安的资产负债久期差也处于全球领先队列。如何让市场和投资者对我们有信心，用更长远的眼光看待保险，看待保险投资和保险公司，这是一个很大的压力。”邓斌没有秘密。

房地产投资风险敞口是可控的

邓斌的履历相当迷人。2021年12月加入平安。在此之前，他曾担任中国太平洋保险(集团)股份有限公司、中国太平洋保险(香港)有限公司首席投资官，友邦保险集团投资分析及衍生品总监，美国国际集团(aig)亚太区(不含日韩)市场风险管理负责人。

3月18日，新任首席投资官首次亮相中国平安业绩发布会。

摆在他面前的问题不小。2021年，中国平安对华夏幸福相关投资资产共计432亿元进行减值准备、估值调整和权益法损益调整，其中股权159亿元，债权273亿元；归属于母公司股东的税后净利润243亿元，归属于母公司股东的税后营业利润73亿元。

发布会上，媒体接连发问，“华夏幸福之外，中国平安有无其他地产投资风险敞口？”

邓斌表示，目前，公司对房地产的风险敞口是可控的。“在平安整个保险资金组合中，不动产资产分为产权、股权和债权，其中大部分是自持和收租产权，占比远低于监管要求的上限，自持和收租产权收益好，风险低。对于少量股权和债权投资，风险可控。”

截至2021年12月31日，中国平安保险基金投资组合中不动产投资余额为2161.38亿元，占投资资产总额的5.5%，其中产权1006.47亿元，股权568.63亿元，债权586.28亿元。

平安在房地产方面的投资策略会有变化吗？邓斌表示，公司的投资配置是多方向的，而且还具有分散风险的作用。未来将继续坚持投资理念，坚守底线，抓住机遇，跨越周期，引领价值。在战略资产配置的指导下，符合国家政策导向的房地产投资，包括碳中和、数字经济、医疗健康等优质房地产项目，以及优质商业地产、保障性租赁房等，都会被积极关注。

另据介绍，华夏幸福事件后，平安也在检讨和完善投资风险管理制度，包括优化集团及其成员公司的集中度限额制度。除总资产限额外，增加了集团任一交易对手的净资产和净利润限额，加强了对大额客户授信额度的检查、占用、预警和调整机制，以及对重点行业和风险领域的监控和管理，以防范因投资资产过度集中于某一交易对手、行业、区域和资产类别而间接影响公司偿付能力、流动性、盈利能力或声誉的风险。

双哑铃组合，保证投资稳定。

截至2021年12月31日，中国平安保险投资组合规模近3.92万亿元，较年初增长4.7%。其中，债券投资1.90万亿元，占比48.6%；0.27万亿股，占比7%。

受资本市场波动的影响，下降趋势

邓斌表示，平安的投资资产配置是一个双哑铃组合。第一个哑铃的一端是大量的长期利率债券，这使得其资产负债久期差在过去十年大幅缩小。“这个时长差现在只有4年多一点，在全国乃至全世界都是领先地位。”长期利率债券的这种终结，使得中国平安现金流的匹配非常稳定，保证了未来投资收益的预期稳定性。哑铃的另一端是风险资产，包括房地产和股权资产。“在风险资产中，我们有一个小哑铃配置，一端是高分红的稳定价值投资，另一端是追求增长的投资。”邓斌表示，由于配置均衡，收益率相对稳定。

“近4万亿的资产很难产生明显的。”邓斌坦言，未来平安还是会挑选高素质的管理者和优质的项目来带去投资。整个投资价值链的绝大部分投资来自于战略资产配置的回报，然后纪律严明的战术配置、选择投资标的和投资经理产生的也是一个非常重要的来源。

谈及2022年的市场投资，邓斌表达了充分的信心，“今年的市场环境确实非常复杂，除了经济方面的原因，国际政治的动荡，包括俄罗斯、乌克兰这种地缘政治出现纷争，对全球经济造成了巨大的扰动。但这些都将是人类历史上是短期性的东西，历史上出现的战争并没有阻止全球范围经济活动顺着它自身的逻辑在向前走。所以我们相信，在大循环战略下，中国经济一定会在长时间内沿着自己的逻辑向前继续发展，扰动只是暂时的。我们看到政府部门对于稳增长及民生保障的支持，后续政策发力会越来越清晰、细致，所以对市场有充分的信心。”

责编：战术恒